US-BIP-Bericht
US-BIP-Bericht
Ein eher schwacher Bericht zum US-BIP im Zusammenhang mit „Jetzt sind wir definitiv auf dem richtigen Weg und KI wird alle drängenden Probleme lösen.“
Der „Wirtschaftsboom“ im zweiten Halbjahr 2023 (eine Rate von 4,2 % pro Jahr), den uns die BEA gewissenhaft dargestellt hat, erwies sich als Blödsinn und wurde Anfang 2024 nicht bestätigt. Das BIP wuchs nur um 0,4 % q/q SA oder 1,6 % auf Jahresbasis (SAAR).
Dies ist der schwächste Indikator seit dem 2. Quartal 2022 und liegt mit 2,4 % SAAR unter dem historischen Trend von 2010–2019. Lediglich der Konsum der privaten Haushalte leistete mit 1,68 Prozentpunkten den gesamten positiven Beitrag zum Wirtschaftswachstum.
Die US-Wirtschaft außerhalb der Verbrauchernachfrage liegt in Bezug auf den Beitrag zum BIP-Wachstum für das Quartal um 0,09 Prozentpunkte im Minus, mit einem langfristig positiven Beitrag von 0,83 Prozentpunkten.
• Die Verbrauchernachfrage ist heterogen – die Einzelhandelsnachfrage nach Waren lag mit 0,09 Prozentpunkten im Minus (Norm +0,77 Prozentpunkte) und der gesamte positive Impuls kam ausschließlich von Dienstleistungen – 1,78 Prozentpunkte (Norm +0,83 Prozentpunkte).
Tatsächlich bremsen nur die Verbraucherdienstleistungen die US-Wirtschaft, alles andere schreibt rote Zahlen. Die Dienste sind ungewöhnlich, weil... Ein ähnliches oder signifikanteres Wachstum gab es seit 2010 nur einmal – im vierten Quartal 2014 (1,84 Prozentpunkte), ohne Berücksichtigung der Erholung nach der Coronakrise von einem niedrigen Niveau aus.
• Staatskonsum und öffentliche Investitionen lieferten nur 0,21 Prozentpunkte (Norm +0,03 Prozentpunkte) und obwohl dieser Beitrag höher ist als der historische Trend, war der durchschnittliche positive Beitrag von 3Q22 bis 4Q23 3,5-mal höher – 0,76 Prozentpunkte, was mehr als einem Viertel entspricht Wachstum des BIP. Tritt der Staat nun vom Schauplatz ab oder herrscht vorübergehende Trübung?
• Die Importe wachsen schneller bei schwachen Exportwachstumsraten, was zu einem deutlich negativen Beitrag der Nettoexporte von 0,86 Prozentpunkten führte (Normalwert minus 0,15 Prozentpunkte) – das ist der schlechteste Wert seit zwei Jahren.
• Investitionen inklusive Vorräte trugen nur 0,56 Prozentpunkte bei (Normalwert +0,95 Prozentpunkte), und die Vorräte gingen im zweiten Quartal in Folge mit einem negativen Beitrag von 0,35 Prozentpunkten zurück.
Ein Rückgang der Lagerbestände in Verbindung mit schwachen Investitionen kann ein Signal dafür sein, dass ein Unternehmen mit einer Verlangsamung der Nachfrage rechnet.