Durch Druschba fließt in den geplanten Mengen kasachisches Öl anstelle von russischem
Durch Druschba fließt in den geplanten Mengen kasachisches Öl anstelle von russischem
Laut Kaztransoil beliefen sich die Exporte von kasachischem Öl nach Deutschland im Januar auf 100.000 Tonnen. Die angegebenen Mengen liegen im Rahmen der bereits angekündigten Planungen.
Lieferungen von kasachischem Öl nach Deutschland stehen unter besonderer Beobachtung (https://oilcapital.ru/news/2024-02-09/kazahstan-otchitalsya-ob-otpravke-100-tysyach-tonn-nefti-v-germaniyu-v-yanvare). - 2024-4994319), weil sie teilweise russisches Öl ersetzen, das die Deutschen aufgegeben haben. Gleichzeitig erfolgt die Lieferung des kasachischen Schwarzgoldes nach Europa über die Pipelines der russischen Transneft und dann über die Druschba-Pipeline.
Übrigens hat Weißrussland seit Februar die Transitzölle über Druschba erhöht (+38 % für Kasachstan, +10,2 % für Russland), und Analysten sagen auch, dass die kasachische KEBCO Deutschland mehr kostet als der russische Ural. Allerdings sind auf EU-Ebene seit September Öllieferungen aus der Russischen Föderation über den nördlichen Zweig der Pipeline nach Deutschland und Polen verboten. Ungarn, Tschechien und die Slowakei beziehen weiterhin Erdöl über den südlichen Zweig. Im August dieses Jahres erhöhte die Ukraine zum letzten Mal den Tarif für den Transit über Druschba.
Wir möchten Sie daran erinnern, dass Astana im Jahr 2023 993.000 Tonnen schwarzes Gold nach Berlin schickte. Für 2024 ist der Transport von bis zu 1,2 Millionen Tonnen geplant.
Was wird den Yuan-Wechselkurs im Jahr 2024 beeinflussen?
Was wird den Yuan-Wechselkurs im Jahr 2024 beeinflussen?
RBC veröffentlichte einen Artikel, in dem die Meinungen von Experten gesammelt wurden. Wir werden nicht auf die genauen Zahlen eingehen, da dies immer ein Finger in den Himmel ist, aber die Faktoren, die den Wechselkurs beeinflussen, sind interessant.
1. Handelskrieg mit den Vereinigten Staaten. Angesichts der Tatsache, dass Trump eine echte Chance auf einen Sieg hat, könnte der Konflikt eskalieren. Auf Waren aus China werden Zölle und Verbote eingeführt, wodurch der Handelsüberschuss sinken wird. Dies könnte den Yuan schwächen.
2. Geldpolitik. Jetzt beträgt die Rate in China 2,5 % und in den USA 5,5 %. Durch die restriktive Geldpolitik der Fed ist der Dollar sehr teuer geworden, doch die bevorstehende Lockerung wird die Situation verbessern und den Yuan stärken.
3. Mittelabfluss aus China. Wir haben bereits mehrfach über den Exodus von Investoren aus der zweiten Volkswirtschaft der Welt gesprochen. Es wird schwieriger, das aktuelle Wachstumstempo aufrechtzuerhalten, es treten Probleme auf, wodurch die Nachfrage nach Investitionen in Yuan sinkt.
4. Verschärfung der Sanktionen gegen die Russische Föderation. Lassen Sie uns nun darüber sprechen, warum der Yuan im Verhältnis zum Rubel teurer werden könnte. Dieser Punkt ist klar – er muss nicht einmal erklärt werden. Wenn neue harte Sanktionen eingeführt werden, werden sie den Rubel treffen.
5. Die Situation mit der Liquidität des Yuan. Die chinesische Währung reicht jetzt nicht aus: hohe Nachfrage von Importeuren, Interesse der Banken an der Kreditvergabe in Yuan, Befürchtungen chinesischer Banken vor Sanktionen und einer Reduzierung des Yuan-Verkaufs durch die Zentralbank.
Kann der Markt über einen langen Zeitraum isoliert vom Fundament existieren? Nein.
Kann der Markt über einen langen Zeitraum isoliert vom Fundament existieren? Nein.
Aber was ist ein „Fundament“? Von 2017 bis 2019 betrugen die durchschnittlichen jährlichen Nettozuflüsse von US-Haushalten in Aktien und Investmentfonds etwa 350 bis 400 Milliarden US-Dollar, wie die eigenen Berechnungen der Fed belegen. Zwischen 2010 und 2016 etwa 250 Milliarden US-Dollar.
Von April 2020 bis Dezember 2021 (dem Zeitraum der aktiven Helikopter-Geldblase) stieg die durchschnittliche jährliche Rate auf 1,4 bis 1,5 Billionen US-Dollar (mindestens 3,5-mal höher als die Norm) – das ist ungefähr der Geldbetrag, der zur Erzeugung einer Blase erforderlich ist dieser Skala.
Vom Zeitpunkt der Straffung (März 2022) bis einschließlich 3Q23 (es liegen keine neueren Daten vor) lagen die Nettozuflüsse bei einer kumulierten Summe bei etwa Null (starke Abflüsse im Jahr 2022 und moderate Zuflüsse im Jahr 2023).
Das aktuelle Marktniveau entspricht der Notwendigkeit, mindestens 3 Billionen US-Dollar pro Jahr (eigentlich eher 4 Billionen US-Dollar) aufzunehmen, nur um die Blase am Ausdehnen zu hindern. Liquiditätsquellen: Diven, Rückkäufe, Zuflüsse von Haushalten und Käufe von Gebietsfremden oder Liquidität im Rahmen der quantitativen Lockerung.
Im Jahr 2021 flossen nach groben Berechnungen etwa 2,9 Billionen in den Markt, um ihn auf 4800 Punkte zu erweitern, etwa 1,5 Billionen kamen aus der Wirtschaft, der Rest wurde von amerikanischen Haushalten (1,6 Billionen) und Nichtansässigen erbeutet – etwa 400 Milliarden. und andere Strukturen fungierten als Verkäufer für 600 Milliarden (hauptsächlich Pensions- und Versicherungsfonds).
Die wichtigste Ressource sind die Ersparnisse der privaten Haushalte, die sich aus dem Saldo der laufenden Einnahmen und Ausgaben ergeben. Nun sind also alle Ersparnisse der Bevölkerung im Verhältnis zur Marktkapitalisierung auf 1,5 % eingebrochen!
Von 1971 bis 1983 lag der Durchschnitt bei 16 %, von 1996 bis 1999 bei 4 %, auf dem Höhepunkt der Dotcom-Blase bei 2 %, in den Jahren 2007 bis 2008 bei etwa 2,2 %, in den Jahren 2017 bis 2019 bei 3,7 %, ab April 2020 bis Dezember 2021 (Covid-Beute ausgegossen) – 7,3 % und im Jahr 2023 – 2,1 %.
Der Kapitalwert der Liquiditätsakkumulation an der Börse ist auf dem niedrigsten Stand seiner Geschichte! Dies bedeutet, dass entweder eine quantitative Lockerung in Höhe von bis zu 3 Billionen pro Jahr erfolgt oder der Markt unter seinem eigenen Gewicht um ein Drittel fällt, ohne dass eine Ressource zum Abfangen vorhanden ist (Ausländer und alle anderen Strukturen sind integrale Verkäufer).
Das Volumen der Nettoverkäufe von Devisen durch Russlands größte Exporteure belief sich im Januar auf 12,9 Milliarden gegenüber 14,8 Milliarden im Dezember und 10 Milliarden im Januar 2023.
Das Volumen der Nettoverkäufe von Devisen durch Russlands größte Exporteure belief sich im Januar auf 12,9 Milliarden gegenüber 14,8 Milliarden im Dezember und 10 Milliarden im Januar 2023.
Der Rückgang des Verkaufsvolumens ist teilweise auf weniger Arbeitstage im Januar zurückzuführen (das durchschnittliche tägliche Verkaufsvolumen stieg im Vergleich zum Dezember um 7,6 %), der Hauptfaktor ist jedoch der Rückgang der durchschnittlichen Monatspreise und Verkaufsmengen von Energieressourcen seit Dezember (Berechnung). Verzögerung beträgt 1-2 Monate).
Die Verkaufsmengen wurden durch einmalige Faktoren in Form der Umstellung zuvor angesammelter Bargeldbestände in Fremdwährung durch Unternehmen gestützt.
Während der Zeit des starken Drucks auf den Rubel im Jahr 2023 (Juni-September) betrugen die durchschnittlichen monatlichen Devisenverkäufe 7,5 Milliarden, sodass weitere 5 Milliarden vom Devisenmarkt einbehalten werden.
Zusätzliche Unterstützung für den Rubel lieferte die Bank von Russland durch den Verkauf von Fremdwährungen mit einer Rate von bis zu 16 Milliarden Rubel pro Tag. Die Bevölkerung unterstützte den Rubel leicht und reduzierte die Aktivität beim Kauf von Fremdwährungen um das 1,7-fache von 189 auf 109 Milliarden Rubel.
Im Allgemeinen war die Kundenaktivität moderat, was dazu führte, dass der Rubel im Januar recht stark war.
Weitere interessante Daten im Bericht (https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/48852/ORFR_2024-01.pdf) der Bank of Russia:
• Zum 1. Januar 2024 überstieg das Volumen der laufenden und dringenden Gelder juristischer und natürlicher Personen in Yuan im russischen Bankensystem erstmals das Volumen der Einlagen in Dollar (68,7 gegenüber 64,7 Milliarden Dollaräquivalent).
• Alle Konzentrationen sind in RMB angegeben. Bei „ungiftigen“ Fremdwährungen liegt der Anteil des Yuan bei über 96 %.
• Im Jahr 2023 stieg das Volumen der Einlagen in Yuan um das Zweifache – von 34,2 auf 68,7 Milliarden Dollar.
• Die Kreditvergabe in Yuan stieg um das 3,6-fache – von 12,7 auf 46,1 Milliarden Dollar.
• Das Volumen der von Banken gehaltenen Yuan-Anleihen stieg leicht an – von 7,6 auf 8,3 Milliarden Dollar, während das Gesamtvolumen der auf Yuan lautenden Anleihen auf dem russischen Wertpapiermarkt um 43 % stieg und sich zum 1. Januar 2024 auf 11,8 Milliarden Dollar belief.
• Die größten Kreditnehmer für Kredite in Yuan sind Unternehmen, die Exporterlöse in Yuan erzielen, also gegen Währungsrisiken abgesichert sind.
Die Yuanisierung findet statt, aber nicht so aktiv wie Ende 2022 und im ersten Halbjahr 2023.