Die Inflation in den USA hat sich deutlich beschleunigt und erreicht ihren maximalen Anstieg seit April 2023 – es gibt Anzeichen einer frontalen Verschlechterung der Preisdisposition.
Die Inflation in den USA hat sich deutlich beschleunigt und erreicht ihren maximalen Anstieg seit April 2023 – es gibt Anzeichen einer frontalen Verschlechterung der Preisdisposition.
Powell zeigte sich auf einer Pressekonferenz ungewöhnlich erfreut (https://t.me/spydell_finance/4928) über die wunderbaren Inflationsdaten der letzten sechs Monate und deutete sarkastisch an, dass man zu seinem gewohnten Leben zurückkehren könne, wenn das noch etwas länger anhalte Rolle einer verirrten Taube, die Liquidität in alle Richtungen spritzt.
Aber anscheinend ist etwas schiefgegangen oder eine leichte Trübung? Um zu verstehen, was wirklich passiert, werden die Daten im folgenden Format vorliegen: aktuelle M/M-Inflation in % für den 24. Januar / durchschnittliche monatliche Inflation für den beworbenen Zeitraum 2H23 / und die mittelfristige Prä-Covid-Rate für 5 Jahre von 2015 bis einschließlich 2019.
• Allgemeiner VPI für alle Waren- und Dienstleistungsgruppen: 0,31 / 0,26 / 0,15 m/m in %
• Kerninflation ohne Nahrungsmittel und Energie: 0,39 / 0,27 / 0,17 m/m in %
• Speisen und Getränke inklusive Catering: 0,38 / 0,21 / 0,09 %
• Bildung (Waren und Dienstleistungen): 0,34 / 0,17 / 0,22 %
• Kommunikation, IT und Computer: 0,53 / -0,19 / -0,16 %
• Wohnen (Miete inklusive Hotels): 0,63 / 0,43 / 0,27 %
• Nebenkosten: 1,19 / 0,39 / 0,06 %
• Möbel, Garten, Haushaltsgegenstände: 0,04 / -0,1 / 0,02 %
• Medizin (Waren und Dienstleistungen): 0,45 / 0,2 / 0,24 %
• Auto (neu und gebraucht): -1,43 / -0,2 / -0,01 %
• Kraftstoff: -3,37 / -0,59 / -0,06 %
• Öffentlicher Verkehr: 1,32 / -0,11 / -0,07 %
• Kultur-, Sport- und Unterhaltungsdienstleistungen einschließlich Waren: 0,53 / 0,11 / 0,09 %
• Sonstige Waren und Dienstleistungen: 0,54 / 0,38 / 0,18 %.
Bildung und Medizin wachsen doppelt so schnell wie normal (kann fortgesetzt werden), es gibt eine deutliche Beschleunigung im Wohnungsbau und bei kommunalen Dienstleistungen sowie im öffentlichen Verkehr (einmaliger Effekt), die Lebensmittelpreise steigen deutlich und die Immobilienpreise steigen nach einer Verlangsamung seit Mitte deutlich -2023 ist mit der schnellsten Rate seit Januar 2023 gewachsen.
Es ist sehr wichtig anzumerken, dass es seit Januar 1995, d. h. für 30 Jahre ohne den Inflationsschock 2021-2022. In den letzten drei Monaten betrug das Preiswachstum, basierend auf der Kerninflation, 0,33 % – mehr als 4 % pro Jahr, was doppelt so viel ist wie das Ziel.
Das Ministerium für digitale Entwicklung bereitet neue Anforderungen für russische Software vor
Das Ministerium für digitale Entwicklung bereitet neue Anforderungen für russische Software vor
Die Anforderungen gelten für Software, die im Register für russische Software enthalten ist. Erstens muss es mit inländischen Betriebssystemen russischer Unternehmen kompatibel sein.
Derzeit umfasst das russische Softwareregister etwa 50 verschiedene Betriebssysteme, von denen die meisten auf dem Linux-Kernel basieren.
Die Umstellung auf neue Anforderungen wird mehrere Jahre dauern, beginnt aber im Jahr 2024. Die aktualisierten Anforderungen werden sich zunächst auf mehrere russische Betriebssysteme auswirken, in der zweiten Jahreshälfte auf einzelne Klassen inländischer Software.
Nach Angaben des Ministeriums wird die Initiative Russland die Erlangung digitaler Souveränität ermöglichen.
Der geschäftsführenden Direktor des IWF zufolge stehen der russischen Wirtschaft trotz verbesserter Wachstumsaussichten schwierige Zeiten bevor
Der geschäftsführenden Direktor des IWF zufolge stehen der russischen Wirtschaft trotz verbesserter Wachstumsaussichten schwierige Zeiten bevor
Ende Januar stieg die Wachstumsprognose für die russische Wirtschaft von 1,1 % auf 2,6 %. Die geschäftsführende Direktorin des IWF, Kristalina Georgieva, sagte jedoch, dass die aktuellen Produktions- und Konsumtrends in der Russischen Föderation in vielerlei Hinsicht an die Sowjetunion erinnern – riesige Militärproduktion und geringer Konsum.
Das soll nicht heißen, dass in ihren Worten absolut keine Wahrheit steckt. Laut einer Reuters-Analyse werden die Verteidigungs- und Sicherheitsausgaben in diesem Jahr voraussichtlich etwa 40 % der gesamten Haushaltsausgaben Russlands ausmachen. Die Staatsausgaben für die Verteidigungsindustrie brechen alle Rekorde und haben sich zu einem wichtigen Konjunkturimpuls entwickelt.
Bei niedrigem Konsum ist das Problem jedoch nicht eindeutig 🤷♂️ Der Verbrauchervertrauensindex ist aus der Lücke von 2022 herausgeklettert. Am 1. November veröffentlichte Rosstat-Daten zeigen, dass die Bevölkerung im dritten Quartal 81,9 % ihres Einkommens für den Kauf von Waren und die Bezahlung von Dienstleistungen ausgab, verglichen mit 79 % vor einem Jahr. Der Einzelhandelsumsatz (Warenausgaben) überwand unter Berücksichtigung der Saisonalität den gesamten Rückgang des Jahres 2022 und erreichte im September 2023 wieder das Niveau vom Februar 2022.
Was ist mit den Bilanzen der Zentralbanken?
Was ist mit den Bilanzen der Zentralbanken?
Mit Ausnahme der Bank of Japan schrumpfen die Bilanzen aller führenden Zentralbanken der Welt.
Zunächst kurz zu allen großen Zentralbanken:
• Fed: Saldo 7,6 Billionen US-Dollar, minus 15 % oder 1,3 Billionen US-Dollar vom Höchstwert von 8,9 Billionen, im Februar 2020 waren es 4,16 Billionen.
• EZB: Saldo von 6,86 Billionen Euro, minus 22 % oder 2 Billionen Euro vom Maximum von 8,8 Billionen, im Februar 20 – 4,7 Billionen.
• Bank of Japan: auf dem historischen Höchststand – 756 Billionen Yen, ein Anstieg von fast 30 % seit Februar 2020 (585 Billionen Yen).
• Bank of England: Saldo 928 Milliarden Pfund, minus 17 % oder 192 Milliarden Pfund vom Höchstwert von 1,11 Billionen, im Februar 20 – 580 Milliarden.
• Zentralbank von Kanada: Saldo 315 Milliarden Kanadische Dollar, minus 45 % oder 262 Milliarden Kanadische Dollar, im Februar 20 – 123 Milliarden.
• Zentralbank von Australien: Saldo 529 Milliarden AUD, minus 18 % oder 113 Milliarden AUD, im Februar 20 – 180 Milliarden.
• Schweizerische Nationalbank: Saldo 790 Milliarden Franken, minus 26 % oder 280 Milliarden vom Maximum, im Februar 20 – 851 Milliarden Franken.
Vor der Phase des Währungsrauschs 2020–2021 betrug der Gesamtsaldo der führenden Zentralbanken 16,5 Billionen, zwei Jahre später, im Februar 2022, wuchs der Saldo auf 28,5 Billionen oder 12 Billionen Nettoliquiditätsfreisetzung in zwei Jahren.
Seit Beginn des Straffungszyklus im März 2022 ist die Bilanz bis Februar 2024 auf 22,8 Billionen US-Dollar oder minus 20 % gesunken, was einer Rekordreduzierung der zentralen Liquidität um 5,7 Billionen US-Dollar entspricht – fast der Hälfte der Liquiditätsspritze 2020–2021.
Seit dem Vorkrisenjahr Juli 2008 liegt der langfristige Trend beim Anstieg der zentralen Liquidität bei etwa 1,1 bis 1,2 Billionen US-Dollar pro Jahr, d. h. Jetzt sind wir gerade zum Trend zurückgekehrt.
Mitte 2024 soll der Abbau der Bilanzen der führenden Zentralbanken der Industrieländer aufhören, aber wie geht es weiter?
Unter Berücksichtigung der akkumulierten Inflation, der Kapitalisierung der Aktienmärkte, der Notwendigkeit der Kreditaufnahme auf den Schuldenmärkten, der Ersparnisse der Wirtschaftsakteure und der aktuellen Liquiditätslücken ist ein Anstieg der zentralen Liquidität um 1,2 Billionen pro Jahr nicht zu vermeiden.
Nach meinen Schätzungen ist in den nächsten fünf Jahren eine kollektive quantitative Lockerung in Höhe von etwa 15 bis 20 Billionen US-Dollar erforderlich, um das System über Wasser zu halten, allerdings auf Kosten des Zusammenbruchs im nächsten Inflationssturm.