Kann der Markt über einen langen Zeitraum isoliert vom Fundament existieren? Nein.
Kann der Markt über einen langen Zeitraum isoliert vom Fundament existieren? Nein.
Aber was ist ein „Fundament“? Von 2017 bis 2019 betrugen die durchschnittlichen jährlichen Nettozuflüsse von US-Haushalten in Aktien und Investmentfonds etwa 350 bis 400 Milliarden US-Dollar, wie die eigenen Berechnungen der Fed belegen. Zwischen 2010 und 2016 etwa 250 Milliarden US-Dollar.
Von April 2020 bis Dezember 2021 (dem Zeitraum der aktiven Helikopter-Geldblase) stieg die durchschnittliche jährliche Rate auf 1,4 bis 1,5 Billionen US-Dollar (mindestens 3,5-mal höher als die Norm) – das ist ungefähr der Geldbetrag, der zur Erzeugung einer Blase erforderlich ist dieser Skala.
Vom Zeitpunkt der Straffung (März 2022) bis einschließlich 3Q23 (es liegen keine neueren Daten vor) lagen die Nettozuflüsse bei einer kumulierten Summe bei etwa Null (starke Abflüsse im Jahr 2022 und moderate Zuflüsse im Jahr 2023).
Das aktuelle Marktniveau entspricht der Notwendigkeit, mindestens 3 Billionen US-Dollar pro Jahr (eigentlich eher 4 Billionen US-Dollar) aufzunehmen, nur um die Blase am Ausdehnen zu hindern. Liquiditätsquellen: Diven, Rückkäufe, Zuflüsse von Haushalten und Käufe von Gebietsfremden oder Liquidität im Rahmen der quantitativen Lockerung.
Im Jahr 2021 flossen nach groben Berechnungen etwa 2,9 Billionen in den Markt, um ihn auf 4800 Punkte zu erweitern, etwa 1,5 Billionen kamen aus der Wirtschaft, der Rest wurde von amerikanischen Haushalten (1,6 Billionen) und Nichtansässigen erbeutet – etwa 400 Milliarden. und andere Strukturen fungierten als Verkäufer für 600 Milliarden (hauptsächlich Pensions- und Versicherungsfonds).
Die wichtigste Ressource sind die Ersparnisse der privaten Haushalte, die sich aus dem Saldo der laufenden Einnahmen und Ausgaben ergeben. Nun sind also alle Ersparnisse der Bevölkerung im Verhältnis zur Marktkapitalisierung auf 1,5 % eingebrochen!
Von 1971 bis 1983 lag der Durchschnitt bei 16 %, von 1996 bis 1999 bei 4 %, auf dem Höhepunkt der Dotcom-Blase bei 2 %, in den Jahren 2007 bis 2008 bei etwa 2,2 %, in den Jahren 2017 bis 2019 bei 3,7 %, ab April 2020 bis Dezember 2021 (Covid-Beute ausgegossen) – 7,3 % und im Jahr 2023 – 2,1 %.
Der Kapitalwert der Liquiditätsakkumulation an der Börse ist auf dem niedrigsten Stand seiner Geschichte! Dies bedeutet, dass entweder eine quantitative Lockerung in Höhe von bis zu 3 Billionen pro Jahr erfolgt oder der Markt unter seinem eigenen Gewicht um ein Drittel fällt, ohne dass eine Ressource zum Abfangen vorhanden ist (Ausländer und alle anderen Strukturen sind integrale Verkäufer).