Die Bank von Russland hat es behalten, aber das Hauptinteresse gilt weiteren Perspektiven.
Die Bank von Russland hat es behalten, aber das Hauptinteresse gilt weiteren Perspektiven.
Kernaussage der Pressemitteilung: „Die Rückkehr der Inflation zum Ziel im Jahr 2024 und ihre weitere Stabilisierung bei etwa 4 % impliziert eine lange Periode der Aufrechterhaltung restriktiver monetärer Bedingungen in der Wirtschaft.“
Eine lange Zeitspanne der Beibehaltung des strengen DCI bedeutet nach der Interpretation der Bank von Russland, den Leitzins für mindestens 5-6 Monate auf dem aktuellen Niveau zu halten.
Die Bank of Russia erhöhte ihre Prognose (https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/48891/forecast_240216.pdf) um 1 Prozentpunkt. In diesem Jahr wird die durchschnittliche Jahresrate zwischen 13,5 und 15,5 % liegen.
Die Zinssenkung könnte in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 beginnen, ohne dass eine Prognose für die Senkungsrate und ein Auslöser für die Umsetzung der geldpolitischen Lockerung festgelegt werden.
usw.).
Jegliche Erwähnung einer weiteren Verschärfung fehlte in der Pressemitteilung und in Nabiullinas Rede, d. h. Die maximale Steifigkeit der DCU ist bereits erreicht.
Kernaussage (https://www.cbr.ru/press/event/?id=18423) der Zentralbank der Russischen Föderation:
• Die monetären Bedingungen verschärfen sich nach einer Leitzinserhöhung in der zweiten Jahreshälfte 2023.
• Unter ihrem Einfluss intensiviert sich die Spartätigkeit und die Kreditvergabe kühlt allmählich ab. Infolgedessen begann sich das Preiswachstum zu verlangsamen.
• Es ist verfrüht, die Nachhaltigkeit der sich abzeichnenden disinflationären Trends zu beurteilen.
• Der Inflationsdruck lässt seit Dezember nach.
• Die Spitzenwerte des aktuellen Preisanstiegs sind im Herbst überschritten.
• Der Prozess der Übertragung der Abwertung des Rubels in Preise wurde Ende 2023 abgeschlossen.
• Die Einschätzungen der Finanzmarktteilnehmer, Haushalte und Unternehmen zur künftigen Inflation begannen ausgehend von extrem hohen Werten zu sinken.
• Die Kreditvergabe an Verbraucher verlangsamte sich aufgrund steigender Zinsen und verstärkter makroprudenzieller Maßnahmen deutlich.
• Die Inlandsnachfrage übersteigt weiterhin deutlich die Möglichkeiten zur Ausweitung der Produktion von Gütern und Dienstleistungen.
• Die zunehmende Sparneigung der Bevölkerung, das nachlassende Wachstum der Konsumaktivität und die nachlassende Nachfrage nach Importen schaffen allmählich die Voraussetzungen für eine Rückkehr der Wirtschaft zu einem ausgeglichenen Wachstum.
• Der Mangel an Arbeitskräften bleibt das Haupthindernis für die Ausweitung der Produktion von Gütern und Dienstleistungen.
• Mittelfristig verschiebt sich das Gleichgewicht der Inflationsrisiken weiterhin in Richtung pro-inflationärer Risiken, wobei die wichtigsten pro-inflationären Faktoren Risiken im Zusammenhang mit dem Außenhandel, der Finanzpolitik und dem Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage sind.
Hoffnungen auf eine vorzeitige Lockerung der Geldpolitik haben sich bisher nicht erfüllt, die Voraussetzungen sprechen für eine Fortsetzung der strengen Geldpolitik.