Woher nehmen diese Freaks das Geld, um die Blase zu kaufen?
Woher nehmen diese Freaks das Geld, um die Blase zu kaufen?
Es stellt sich heraus, dass kein Geld da ist. Seit Beginn der geldpolitischen Straffung (März 2022) hat die amerikanische Bevölkerung (der Hauptabnehmer des Aktienmarkts) über 0,5 Billionen aus dem Aktienmarkt abgezogen (direkt und über Investmentfonds), was den größten Abfluss seit der Krise von 2008 darstellt laut Z1-Bericht der Federal Reserve und eigenen Berechnungen.
Von 1Q22 bis 4Q23 wurden Aktien im Wert von 263 Milliarden direkt gekauft, und 735 Milliarden wurden aus Investmentfonds abgezogen (der größte Abfluss in der Geschichte), und der Gesamtsaldo der Investmentfonds kehrte bis 2017 zurück, d. h. seit 7 Jahren kein Zufluss.
Der Abzugstrend setzte sich im Jahr 2023 fort, als der Abfluss direkt und über Fonds 0,25 Billionen betrug.
Zu diesem Zeitpunkt verzeichnete der Aktienmarkt das stärkste Wachstum in der Geschichte der Menschheit, basierend auf einer Kombination von Faktoren (Wachstumsrate, Trendstärke, Unternehmensmultiplikatoren, Vergleich mit Makroindikatoren wie Einkommen, Ersparnisse der privaten Haushalte und Dollarliquidität), die zum erste Episode seit 100 Jahren, als der Markt vor dem Hintergrund eines Geldabflusses aus der Bevölkerung wuchs.
In Zeiten des Geld- und Fiskalrauschs war die Entwicklung der Finanzströme völlig anders – von Anfang 2020 bis zum 1. Quartal 2022 belief sich der Netto-Cashflow in den Markt auf 2,5 Billionen. Zu diesem Zeitpunkt verzeichneten alle wichtigen US-Broker Rekordaktivitäten für Privatpersonen, und das Rekordmarktwachstum (2020–2021) wurde durch echtes Geld angetrieben.
Davor, vom 9. Januar bis zum 19. Dezember, belief sich der Nettozufluss in Aktien auf 3 Billionen.
Wohin geht das Geld? In Geldmarktfonds, wo seit 1Q22 fast 1 Billion direkt bei der Bevölkerung eingezahlt wurden, während 1,2 Billionen aus Einlagen aller Art abgezogen wurden, d.h. Saldo der Geldvermögenswerte minus 0,25 Billionen von 1Q22 bis 4Q23.
Die Hauptverteilung der Liquidität erfolgte auf dem Schuldenmarkt – insgesamt über 2,5 Billionen, wo die Bevölkerung 1,8 Billionen in Staatsanleihen investierte, fast 0,8 Billionen in Hypotheken- und Agenturpapiere, außerdem Kommunalanleihen für 150 Milliarden kaufte, aber Unternehmensanleihen für 226 verkaufte Milliarde