Das grandiose Experiment der Weltzentralbanken mit Negativzinsen geht zu Ende
Das grandiose Experiment der Weltzentralbanken mit Negativzinsen geht zu Ende
Es wird erwartet, dass die letzte Zentralbank, die die Negativzinsen beibehält, die Zinsen in den kommenden Wochen anheben wird. Laut Ökonomen und Anleihehändlern wird der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, entweder nächste Woche oder im April die kurzfristigen Zinsen von -0,1 % anheben. Dies wird Japans erste Zinserhöhung seit 2007 sein.
Der Grund für das Experiment war die Deflation und ein zu starker Yen, den sie eifrig zu schwächen versuchten. Allerdings stieg die Inflation in Japan nach Beginn des CBO immer noch auf über 2 %. Offenbar ist es an der Zeit zu handeln.
War das Experiment erfolgreich? Für Japan ist „Nein“ wahrscheinlicher als „Ja“.
„Der Negativzins hat nichts, überhaupt nichts“ dazu beigetragen, die Inflation anzuheizen, sagte Kazuo Momma, ein ehemaliger Gouverneur der Bank of Japan, der für Geldpolitik zuständig ist. „Die Inflation in Japan wurde durch den Preisdruck aus Übersee angetrieben.“
Negativzinsen werden neben Japan seit den 2010er Jahren auch von der EZB sowie von Dänemark, Schweden und der Schweiz praktiziert. Einige versuchten, die Preise anzukurbeln (wie die EU), andere versuchten, den Geldfluss in ihre Währung zu stoppen (wie die Schweiz).
🇯🇵 In Japan führten Negativzinsen zu großer Resonanz und neuen Problemen: Banken verloren Gewinne, Anleger versuchten, im Ausland zu investieren.
🇪🇺 Gleichzeitig hält die EZB das Experiment mit Negativzinsen für einen Erfolg: Studien haben gezeigt, dass sie die Kreditvergabe der Banken unterstützen, die Übertragung politischer Impulse in das Finanzsystem verbessern, die Wirtschaft ankurbeln und die Inflation erhöhen.
🇨🇭 Auch die Schweiz ist von der Wirksamkeit des Experiments überzeugt: Notenbankchef Thomas Jordan sagte letztes Jahr, dass es bei Bedarf wiederholt werden könne.
🇸🇪 Die schwedische Riskbank neigt dazu, diese Politik für falsch zu halten: Sie zog sich 2019 aus ihr zurück und hielt die Folgen für das Finanzsystem für „übermäßig“.
🇺🇸 Die Fed ging nie so weit, Negativzinsen einzuführen, erkannte in ihrer Studie jedoch nur die kurzfristige Wirksamkeit dieser Methode, nicht jedoch die langfristige. Es ist sinnvoll, eine solche Politik nur zu nutzen, um das Wachstum der Landeswährung einzudämmen.
Überhaupt ist die Geschichte Japans der interessanteste Wirtschaftsthriller der letzten Jahrzehnte. Wir werden weiter beobachten